क्रिप्टो के लिए एलटीसीएम और अन्य इतिहास सबक

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क्रिप्टो के लिए एलटीसीएम और अन्य इतिहास सबक



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यहाँ सिर्फ एक प्रसिद्ध LTCM रणनीति है: एल्गोरिथ्म ने उन स्थितियों की पहचान की, जहां हाल ही में जारी किए गए 30-वर्षीय यूएस ट्रेजरी बॉन्ड और “ऑफ-द-रन” बॉन्ड पर यील्ड के बीच स्प्रेड चौड़ा हो गया था, जैसे कि एक साल पहले जारी किया गया बॉन्ड (अनिवार्य रूप से, एक 29 साल का बांड)। ऐतिहासिक रूप से, निवेशक “ऑन-द-रन” बॉन्ड के लिए एक मामूली तरलता प्रीमियम का भुगतान करते हैं (जिसका अर्थ है कि उनकी उपज ऑफ-द-रन से थोड़ी कम है) लेकिन, यह देखते हुए कि दोनों निवेश समान “जोखिम-मुक्त” एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करते हैं। अमेरिकी सरकार, विचार यह था कि दोनों के बीच का फैलाव बहुत अधिक समय तक विचलित नहीं होना चाहिए। इसलिए, ऐसे समय में जब लिक्विडिटी प्रीमियम बढ़ता है और यील्ड फैलता है, LTCM एल्गोरिथम ऑन-द-रन बॉन्ड के खिलाफ शॉर्ट पोजीशन (सेल) और ऑफ-द-रन पर लॉन्ग पोजीशन (खरीद) रखता है। ऐतिहासिक माध्य प्रत्यावर्तन बाकी काम करेगा।

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